毫无意义的灌水

何茫然

《华尔街的丹尼尔•德鲁》的传主是19世纪美国股市中最臭名昭著的人物，后来所谓“注水股票”就来源于德鲁。他先让牛吃盐，然后牛渴时饮大量的水，然后把又肥又大的牛卖给纽约屠夫。后来，德鲁又将此道用于增发股票，即面值增加而实值未按比例增加。

何茫然

德鲁最成功的故事是卖空爱尔兰股票。卖空一个股票，首先要把它的价格做得高高的。在一个炎热的夏天，德鲁跑到券商俱乐部去，从口袋里掏出手帕擦擦头上的汗，一张纸条“不小心”掉了下来。等他走后，其他券商争先恐后地扑向纸条，发现上面一条对于爱尔兰铁路股票利好的消息。于是，大家疯狂地买进，使股价屡创新高。此时，德鲁开始做空，大大赚了一把。由于爱尔兰铁路的股票上蹿下跳，被称之为“华尔街上的荡妇”。

何茫然

1908年担任《华尔街日报》主编的汉密尔顿，他对前任主编和报纸创始人查尔斯•道的技术分析方法做了总结，命名为“道氏理论”。在汉密尔顿手里，道氏理论十分准确地预测了市场变化，让人不由感叹一首名曲经平庸之手和艺术大师演绎，完全是两码事。汉密尔顿当时著文剖析投机家基恩炒作美国钢铁公司股票，让基恩疑神疑鬼，以为汉密尔顿派了卧底在他身边。1929年10月25日，市场崩盘前夕，他在《华尔街日报》发表了名为《趋势变了》的文章，文中写道：“按已故的查尔斯•道的众所周知的、用道•琼斯移动平均线考量股票市场运动的方法而论，10月23日星期二，20只铁路股票的表现进一步确认了两天前工业股票所显示出来的熊市特征”。12月9日，汉密尔顿逝世。

长久

呵呵，辛苦了。

何茫然

包括波浪理论在内的技术分析的最大问题是事后总能自圆其说，也就是说，在关键的点位（趋势转折）时，技术派人士和我这位不懂技术分析的人一样，是需要猜测的。如果对了，他们就以为理论预测成功了。那么失败了呢？他们立即作出修正，然后把数浪方式调整一下，又正确了。这好比上述这位法国大师，他预测将出现三个反基督徒的大恶魔。人们找到了拿破仑和希特勒两个魔头，那么第三个呢？9•11后，有人说是拉登，还有人说是萨达姆。现在看来，萨达姆不够份量，若拉登也死了，怎么办？人们可以继续修正下去。按上篇曾介绍过的科学哲学大师波普尔的看法，这种不可“证伪”的总能自圆其说的理论根本不能称之为科学规律。

何茫然

鲁宾出了本自传《在不确定的世界》，写得真是精彩。能与之相比的，只有美联储前主席保罗沃尔克所著的《时运变迁》。读他们的书，可以知道什么叫宽阔的视野、缜密的思考以及超越钱财的人类关怀。

晓诗

下班了，晚上见，茫然

何茫然

《时运变迁》是我真正理解外汇市场乃至国际金融市场的入门书。在此之前，正如此书的作者沃尔克所言，“如果你不能理解教授正在说什么，你就不该排除这些话有不正确的可能”。

何茫然

由于外汇市场容量巨大，难以操纵，很容易被自由派经济学家视为自由市场经济的典型。正如少女喜欢幻想大海的美丽神秘，但在船夫的眼里，大海是他们谋生不得不依靠的资源和航道，剩下来的就是危机四伏，因为一场大风暴就会让他们遭遇灭顶之灾。

何茫然

对应的是美元急剧震荡。美元先在1981年开始升值，到1985年初相对其他重要货币升值了50％，然后迅速贬值，到了1986年1月初的1年时间内就下跌了整整25％，并走了很长的一段下降通道。现在的情势则是，90年代尤其是中后期美元大行其道，再度成为超级货币，可是自小布什办事处上台后，由于人们有了前车之鉴，美元急速贬值，而且不知将持续多久。